养殖股拉升走强，天马科技涨停，养殖ETF(159865)涨超2.8%，成交额超6700万元。截至昨日，养殖ETF(159865)连续四个交易日净流入，近20个交易日净流入超7亿元。
国泰君安认为，猪价继续低位运行，重申22H1猪价将会低于预期，助推产能去化超预期的判断，催化生猪板块表现。市场上对于短期的调研数据、股价波动过于敏感。中期来看，猪周期反转预期提升带动板块价值回归这一根本逻辑方向是清晰明确的，短期的波动并不重要。原因在于：1)反转预期提升是高确定性事件。猪价会低于预期、产业的资金不是充裕而是紧张甚至枯碣，长期资产(原种猪、固定资产)增加抵不过产能利用率下降，从方向上，行业产能出清将持续、加速。2)板块价值回归仍有可观空间。根据两阶段股价表现理论，当前养殖板块仍处于价值回归阶段，而不是周期泡沫阶段，是处于投资确定性最强的阶段，依然较低的头均市值和持仓水平意味着显著的向上空间。因此，Q1继续推荐生猪养殖板块。
