今年冬季大概率将遭遇“拉尼娜”天气，四季度用煤需求或较往年有所增加，美锦能源涨停，金能科技、陕西黑猫等多股跟涨;煤炭ETF(515220)涨超2%，成交额超1亿元。天风证券认为，综合来看，供给方面，产地煤矿生产积极，煤矿开工良好，整体供应稳定。需求方面，华南地区气温下降，终端电厂日耗不断提升，释放更多的电煤需求。加之环渤海港口遭遇连续大雾大风封航天气，多个港口甚至出现单班装船为零的现象，船舶周转受阻，此外受强冷空气预期影响，部分电厂日耗增加，采购拉运积极性提高，船等货现象依然存在。总体来看，目前生产端增产保供落实到位，供应端不断增加，港口电厂库存提升，同时月底有强冷空气预期，需求端即将开启用煤旺季，电厂日耗将继续攀高，部分无保供及水泥化工等客户仍有补库需求，加之港口结构性缺煤难以改善，煤价仍有支撑。
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