10月21日，资本邦了解到，近日，A股五大上市险企相继披露了前9月保费收入情况。2021年前三季度，A股五大上市险企合计揽入保费收入20353.62亿元，同比下降0.97个百分点。

总体看来，前三季度，中国人保原保费收入4543.82亿元，略增0.17%；中国太保原保费收入2996.78亿元，略增0.75%。

以寿险为上市主体的两家公司保费收入领跑五大上市险企。中国人寿前3季度实现保费收入5534亿元，同比增长1.8%，保费规模与增幅均排在行业首位；新华保险也实现保费上行，同比增长1.64%，达到1365.62亿元。

寿险：健康险逆势增长

寿险业务中，前三季度，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五家寿险公司合计实现原保费收入13141.59亿元，同比下降0.48%。

除中国人寿、新华保险实现了保费上升外，三家寿险公司集体负增长。其中，人保寿险同比跌幅最为严重，收缩5.09%后达到779.36亿元。

“行业负债端压力延续，修复仍待时日”，东吴证券分析指出，从四个方面考虑，包括疫情反复对作为可选消费品的保险的需求压制；普惠保险快速普及对商业保险的替代与挤出；险企渠道转型与代理人升级进程缓慢；产品供给结构性问题待解等因素，短期内保费尚未显现边际改善迹象。

中长期看，天风非银研报指出，寿险业已进入深度调整期，行业调整的核心原因在于行业的供需不匹配，具体体现在三个方面：一是疫情导致客户需求发生结构性变化。二是产品供给与客户需求不匹配，导致健康险增长遭遇瓶颈。三是代理人的能力和圈层与客户对于专业化服务的需求不匹配，代理人渠道面临转型压力。因此，寿险业正经历“去产能”调整期，即淘汰“落后产能”，包括不符合监管规范的销售行为和组织行为；不能满足“从1张到多张保单”时代要求的产能。目前，代理人队伍中还存在需挤出的“水分”，代理人队伍的调整预计还将继续。

值得注意的是，前三季度，两家健康险公司仍延续了逆势增长趋势。其中，人保健康实现保费收入306.5亿元，同比增长12.16%；平安健康实现保费收入92.56亿元，同比增长24.09%。

财险：产险进一步承压

财险业务中，前三季度，人保财险、平安产险、太保产险三家产险公司合计实现保费收入6630.91亿元，同比下滑2.24%。

其中，人保财险、太保产险分别实现原保险保费收入3457.96亿元、1179.52亿元，同比增速分别为0.47%、2.92%。

国泰君安认为，三季度财险公司保费承压主要来源于车险的两大负增长压力：一是车险综改背景下，车均保费下滑的趋势在三季度延续；二是汽车“缺芯”导致新车销量在三季度承压，拖累新车保险市场增长。

但从中长期来看，东吴证券指出，车险综改深刻影响行业格局，龙头险企得益于强大的市场和渠道能力，能够充分控制保费充足度下滑带来的综合成本率抬头影响，获取更大的竞争优势。

头图来源：图虫

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