1月25日，凯石基金管理有限公司披露旗下5只基金产品（份额分开计算）的最新一期季报（2021年10月1日-2021年12月31日）。

附表：

根据同花顺iFinD数据显示，凯石基金管理有限公司成立于2017年5月10日，报告期内（2021年10月1日-2021年12月31日)有4只产品的净值增长率为正。

其中，基金净值增长率最大的基金产品为凯石沣混合A，数值达2.26%，该基金的相对业绩基准为沪深300指数收益率*60%+中债总全价指数收益率*40%，现任基金经理是付柏瑞。

报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2021年四季度权益市场呈现震荡上扬的局面，上证综指、深证成指及沪深300指数涨跌幅分别为2.01%、3.83、1.52%。此外，创业板指涨跌幅为6.47%。各申万一级行业指数表现相对较好的五个行业中，传媒变化幅度为22.91%，国防军工变化幅度为17.38%，通信变化幅度为13.83%，电子变化幅度为12.62%，汽车变化幅度为12.71%。表现相对较差的五个行业中，采掘行业幅度为-12.31%，钢铁行业变化幅度为-5.94%，休闲服务行业变化幅度为-2.52%，银行变化幅度-0.77%，公共事业行业变化幅度为-0.17%。 经济方面：据世界银行日前发布《中国经济简报：经济再平衡--从复苏到高质量增长》，预计2021年中国实际国内生产总值（GDP）增长率将达到8.0％。?

?展望2022年，在\"稳字当头\"的基调下，中国经济将呈现出怎样的发展格局？近日，中国银行、交通银行、招商银行等商业银行集中发布了各自对中国经济2022年的预判。总体来看，各银行普遍认为，2022年，中国经济迈向高质量发展的大方向不会改变，经济增速仍将维持在合理区间，但2022年形势要比2021年严峻一些，预计全年GDP增速可能回落至5％左右。 展望未来，在全球能源价格上涨环境下，海外主要经济体的通胀持续时间可能较预期更长。

与海外不同，国内通胀压力主要来自供给收缩下的结构性通胀。面对经济\"类滞胀\"压力，保供、稳价及电价改革的政策频出，地方运动式\"减碳\"加快得到纠偏。近期中美关系出现边际缓和，叠加年底国内迎来诸多重要会议，政策红利预期下市场风险偏好有望改善，A股仍处于\"可为期\"。?

从投资策略上来讲，择时层面，结合宏观指标与技术指标，当前看好权益资产表现；风格层面，基于基金配置与宏观指标，当前在规模风格方面看好中大盘风格表现，在成长/价值风格方面看好均衡配置；行业层面，在抱团趋于发散的阶段，行业间的收益延续性可能相对较弱，当前行业层面倾向于分散配置，因此凯石沣基金逐渐选了一批估值合理的上市公司作为配置重点。