1月22日，蜂巢基金管理有限公司披露旗下26只基金产品（份额分开计算）的最新一期季报（2021年10月1日-2021年12月31日）。

附表：

根据数据显示，蜂巢基金管理有限公司成立于2018年5月18日，报告期内（2021年10月1日-2021年12月31日)有24只产品的净值增长率为正。

其中，基金净值增长率最大的基金产品为蜂巢丰瑞债券A，数值达10.92%，该基金的相对业绩基准为中债综合全价(总值)指数收益率*80%+1年期银行定期存款利率(税后)*20%，现任基金经理是李海涛。

报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2021年四季度，海外多国加息，美国通胀高位和就业强势改善推动其购债的宽松政策退出力度不断加码，推动美债收益率整体保持高位盘整，但并未对其股票指数构成威胁，风险情绪整体稳定。 国内基本面在四季度整体维持适当增长，而且在稳增长的政策环境下有局部改善企稳的迹象，房地产政策的边际放松和能耗双控政策的适度修正、保供稳价的举措推动国内企业的补库存需求，叠加出口对经济增长的韧性，PMI和社融在11月份触底反弹。但是环比走弱的趋势仍在，地产产业链对经济的绝对支撑缺失和出口未来的不确定性是开年一季度市场普遍关心的问题，12月份的降准和LPR的下调推动了市场对政策未来继续降息的预期。因此在以我为主的政策环境下，稳增长政策持续发力基本上以较为宽松的货币政策环境进行支撑，资金面平稳推动债券市场在十月中旬反弹之后，快速回落并创下年内新低，全年呈现牛市行情。另一方面则是资管净值化转型压力和机构配置需求驱动，不断压低债券收益率。 该基金在四季度整体以稳为主，保持较低的久期和适度的仓位进行运作，净值表现平稳。 展望2022年一季度，美联储加息预期的持续增强和一季度政策落地可能对国内货币政策产生局部冲击，短暂的流动性干扰后整体仍然以我为主的格局不会变，人民币汇率的弹性具有一定的缓冲能力。但在目前债券收益率整体透支了一定的降息预期的背景下，国内稳增长的路径和出口走弱的变化将决定基本面新的变化和市场预期，进而可能会对债券市场形成一定的干扰。整体我们将以较为防守的策略来处理目前复杂多变的局势。