周二A股三大指数小幅高开，盘初半小时市场震荡上行，创业板指一度涨超1%，不过不久后各大指数便纷纷回落走弱并陆续翻绿；午后A股延续震荡态势。沪深两市合计成交额8639.7亿元；北向资金实际净卖出3.28亿元。

化肥行业、农牧饲渔、中药、煤炭行业、农药兽药等板块涨幅靠前，工程咨询服务、半导体、装修装饰、消费电子、汽车服务等跌幅靠前。

不过，经历了此前的连续调整以及近期的超跌反弹后，短期市场还是不用过于悲观的。总体看好这里的超跌反弹以及修复性行情，在震荡中也是可以继续考虑低吸以及战略性配置的时机。在这样的情况之下，投资者如何把握掘金机会？

中银证券最新发布的策略报告分析指出，政策底已现，战略上保持多头思维，布局硬科技与高端制造和困境反转两大反攻方向。

当前疫情进展和乌克兰危机以及衍生出的地缘博弈两大因素压制市场基本面和估值的反转，近期A股市场行业快速轮动，显示市场收益短期化的一面，也表现出投资者既不想承担进一步回撤的风险，又不愿错过潜在收益的心理。

中银证券认为，战略上要保持多头思维，因为疫情和乌克兰危机影响终会过去，市场的主要矛盾还是在对通胀持续性上。当前通胀更大可能性是由疫情和乌克兰危机供给因素串联造成的，具有波动大，时间短的特征。随着全球短周期步入衰退，预计最迟下半年会看到通胀下行的拐点。

我们建议关注两大市场反攻方向：

一是硬科技与高端制造，包括半导体产业链；锂电、光伏、风电新能源板块；军工、创新药等。这些行业的共同点是大多处于资本开支上行阶段，产业政策正向催化，业绩高增长，可持续。前期股价回调均来自估值端的挤压，ROE与估值的裂口扩大，一旦宏观制约缓解，业绩高成长使得估值具有更强的向上回归动力。

二是困境反转方向，包括中游制造如消费电子、TMT软科技、猪周期等。这些行业的共同特点是业绩处在出清的过程中，机构低配，筹码结构好，估值处在历史深度价值区间。一旦上游原材料价格下行，产能出清等压制因素缓解，股价将会有较强的周期性恢复动力。