受北京证券交易所(下称北交所)设立的重大政策利好刺激，近期精选层出现狂飙行情，锂电池负极材料龙头企业贝特瑞(835185)尤其“拔得头筹”，短短四日翻涨六成，最新市值达到688亿元。倍感蹊跷的是，作为贝特瑞母公司的A股公司中国宝安(000009)却是逆风下跌，同期跌幅达到11%。一进一出之间，主力资金葫芦里卖的什么药?

“父”跌“子”涨，此事有蹊跷?

9月3日上涨10.67%，6日上涨17.14%，7日上涨10%，收盘市值达到624亿元，成为新三板精选层首只总市值突破600亿大关的个股……这几日，贝特瑞成为二级市场“最闪亮的星”，截至收盘，昨日该公司更是续涨10.26%，以盘中最高价144.1元看，四日涨幅高达六成，市值大增240亿。

同花顺iFinD显示，中国宝安集团控股有限公司(下称宝安控股)、中国宝安集团股份有限公司(即上市公司中国宝安)分列贝特瑞的第一、二股东，持股比例为43.92%、24.44%。考虑到中国宝安拥有宝安控股100%权益，中国宝安直接和间接持股贝特瑞比例超过68%。简单测算，贝特瑞此波逆天行情，能给母公司中国宝安带来逾160亿的纸面财富，宝安可坐享股权价值的飞涨。

万万想不到的是，二级市场不按常理出牌，近日中国宝安(000009)却是跌跌不休。9月3日直接跌停，6日下跌4.81%，7日上涨7.86%挽回些许颜面，但8日掉头再跌3.84%。截至昨日收盘，总市值萎缩至582亿元，甚至比子公司贝特瑞低了100亿元。

事实上，精选层挂牌企业中，有多家系A股上市公司的控股子公司，近日均表现不俗。比如，华邦健康(002004)持有颖泰生物的65.51%股权，精华制药(002349)持有森萱医药72.31%股权，最近四个交易日涨幅均三成左右。

捆绑多年，宝安否认“吸收合并说”

对于这反常一幕，记者接触的沪上基金投研人士表示，中国宝安房地产等业务盈利较弱，一直以来公司的核心看点就是子公司贝特瑞。

贝特瑞主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块。今年上半年，贝特瑞的业绩直线攀升，营业收入和归母净利润分别为42.07亿元和7.30亿元，增速分别为168.83%和232.45%。公司称，主要是因为2021年上半年新能源汽车需求增长带动锂离子电池及材料行业快速发展，公司产品产销量、收入相应增长。

在该人士看来，北交所政策细则相继出炉，由于贝特瑞所在的新三板精选层大概率平移至北交所上市，精选层交易低迷的问题将大为改观，“在这种情况下，短期资金干脆直接追逐贝特瑞，对中国宝安形成一定利空”。

公开资料显示，近日贝特瑞的成交量也迅速放大，此前每日成交额不到2亿，这几日均在5亿左右。

此外，市场有“贝特瑞会被中国宝安吸收合并”的预期，记者注意到，在一些投资者论坛，这种预想被演绎至极致。有投资者甚至大胆猜测，中国宝安会将原有资产剥离一部分，与贝特瑞原股东进行换股合并。正是在这一朦胧预期下，中国宝安曾走出一波强悍行情。今年6月初，公司股价不过10元左右，8月24日最高突破29元，涨幅惊人。随着贝特瑞直赴北交所上市，这一猜想或也落空。

不过，记者拿到的一份券商点评显示，圈内人士坚持认为，虽然贝特瑞在北交所具备上市条件，但并不能阻碍中国宝安对其吸收合并。根据北交所退市规则，“上市公司因新设合并或吸收合并，将不再具备独立主体资格并被注销，应申请终止其股票上市”，贝特瑞吸收合并进入中国宝安融资发展确定性更强。该券商还敲起了计算器，即使贝特瑞在北交所上市，按照中国宝安目前持有的股权比例，2022年贝特瑞将贡献17-18倍市盈率，加上另一家持股上市公司马应龙的贡献，中国宝安当前估值水平仍旧偏低。

对此，记者致电中国宝安董秘办，内部人士对“吸收合并说”予以否认，同时表示“股价为市场行为，公司不多做评论”。(记者　江芬芬)