金融板块今日表现亮眼，中国人寿涨超7%，南京银行、招商银行等多股跟涨，金融ETF(510230)涨超1.3%，成交额超5800万元，盘中资金大幅涌入，净流入超3000万元。

货币政策持续发力经济稳增长，市场流动性相对宽松。2022年1月20日，1年期LPR下调10BP至3.70%、5年期LPR下调5BP至4.60%，降准、降息将释放充足的增量资金，利好大金融板块。

多家上市证券公司预告2021业绩高增长。市场流动性相对宽松的背景下，华金证券判断资本市场活跃度可以保持，证券主要业务条线有望持续受益。

银行资产质量持续改善，业绩增长稳健。银行业在多年业绩积累、拨备计提及大额核销下，资产质量保持良好。同时，地产行业风险缓释，市场担忧亦在逐步消退。我们认为基本面优质的银行息差韧性强、资产质量优、财富管理等业务发展良好，业绩表现有望优于同业。

保险板块估值或迎修复。在利率下行、开门红遇冷、NBV负增长等预期下，市场的过度担忧使得上市险企估值过低，我们认为大金融板块估值整体提升有望推动保险板块估值修复。