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有时候，利空来得总是猝不及防！浓眉大眼的白马股突然暴雷，实属意外。

金额巨大！白云山(600332)旗下公司虚抬药价

8月9日，国家医保局发布《关于天心制药等3家企业虚增原料药价格、虚抬药价套取资金有关情况的通报》，其近日会同相关部门，根据相关线索，指导相关省对广州白云山天心制药股份有限公司、广州白云山医药集团股份有限公司白云山制药总厂、广州白云山敬修堂药业股份有限公司等3家企业药品虚高定价、套取资金进行专项调查。

经查，2017年至2021年5月，天心制药等3家药品生产企业为规避“两票制”政策和监管，与下游50多家药品代理商相互串通，对注射用头孢硫脒等87种药品采取用虚高价格采购原料药的方式套现，并向下游药品代理商转移资金。涉及金额巨大，其中部分资金用于行贿医务人员或特定关系人，开展药品违规促销。

查阅上市公司白云山的公告发现，上述三家公司都是其下属公司。其中，天心药业和敬修堂药业都是上市公司直接控股的子公司，白云山制药总厂是其分公司。

套现路径曝光，套取资金用作商业贿赂

根据通报，套现的主要操作方式是，药品生产企业与药品代理商签订合作协议，在原料药采购环节增加指定的“经销商”，由“经销商”按正常价格购进原料药，提价数倍至十数倍再销售给药品生产企业。药品生产企业以“原料药涨价、生产成本高”的名义，将原料药的虚高价格进一步传导至出厂和投标挂网价格。原料药“经销商”受药品代理商实际控制，将低买高卖原料药获得的差价收入套现，转移至药品代理商，供其实施医药商业贿赂。

以注射用头孢硫脒为例，白云山制药（制剂厂）和白云山化学制药厂（原料厂）属同一集团，但制剂厂需要的头孢硫脒原料药不直接从本集团的原料厂采购，而是额外设置套现流程，由代理商控制的原料药“经销商”转手，低买高卖给制剂厂并套现。制剂厂以原料药成本高掩护注射用头孢硫脒的虚高价格，使得药品生产流通环节表面上符合“两票制”等政策规定，逃避监管。

目前，天心制药等3家企业按要求在全国范围内对涉案的注射用头孢硫脒等87种药品进行价格整改，剔除现行价格中用于实施贿赂等虚高部分，平均降幅50%以上，部分品规被停止采购。广东省责令天心制药等3家企业以及关联的其他企业全面整改营销模式，停止相关违规操作。此外，对其中涉嫌违纪、违法、犯罪的人员，有关部门正在依纪依法查处。

对公司的影响及风险提示

8月10日早间，白云山发布了关于国家医保局通报的说明公告。

对于该事件产生的影响，公告中表示，经查，2021年，以上三家企业涉及撤网产品毛利合计为人民币0.15亿元、降价产品毛利合计为人民币3.20亿元，占本公司2021年度经审计的毛利额比例分别为0.12%、2.45%；2022年1-3月，以上三家企业涉及撤网产品毛利合计为人民币0.12亿元、降价产品毛利合计为人民币1.02亿元，占本公司2022年1-3月未经审计的毛利额的比例分别为0.25%、2.13%。

预计本次事项对本公司未来产品销售会产生一定影响，但不会对本公司经营业绩产生重大影响。

年报资料显示，白云山主营业务涉及大健康、大南药（医药制造）、大商业（医药流通）和大医疗四大板块。

业绩方面，2021年，公司实现营业收入690.14亿元，同比上升11.9%；归母净利润37.2亿元，同比上升27.6%。2022年一季度，公司实现营业收入205.39亿元，同比上升2.46%；归母净利润为18.06亿元，同比上升10.95%。

对于此次突发的利空消息，股吧里炸了锅。有网友表示，暴雷了完蛋了赶紧跑。还有的表示，今天肯大跌，开盘就跑！