今日，九安医疗(002432)一字涨停！早间，九安医疗披露2022年第一季度业绩快报，预计2022年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为140.00亿元-160.00亿元，同比增长36707.43%-41965.63%；扣除非经常性损益后的净利润为140.00亿元-160.00亿元，同比增长738452.44%-843959.93%。

业绩大幅提升的原因系受美国疫情发展的影响，当地对新冠抗原检测试剂盒产品需求大幅增长。报告期内，公司iHealth美国子公司就iHealth新冠抗原检测试剂盒产品通过自身渠道及亚马逊平台进行销售，并与客户签署重大合同及订单。该产品的销售收入增长为公司报告期内的业绩作出了重要贡献。

同时，九安医疗也发布了2021年度业绩快报，公司实现营业收入为25.13亿元，同比增长25.11%；归属于上市公司股东的净利润为9.13亿元，同比增长276.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.32亿元，同比增长236.03%。其利润增长原因同样系在美国的新冠抗原检测试剂盒产品销售收入大幅增长，随之带来相应利润的同步增长。

九安医疗曾经一度“火爆”，从2021年10月29日最低的5.8元一路飙升，最高时达88.88元/股，累计涨幅高达14倍，曾一度被封为“妖王”，而此前九安医疗频频暴涨也都与试剂盒密切相关。

截止到2021年三季度，九安医疗的和讯SGI指数评分为65，4月30日九安医疗将披露2021年年报和2022年一季报，业绩大幅增长或将带动其和讯SGI指数评分进一步提升。此前，九安医疗评分曾一度达87分，但随后一路下行，发生了什么？

盈利能力方面，九安医疗持续下降。2021年前三季度九安医疗加权净资产收益率2.47%，较去年同期降低17.22%。毛利率和净利率也有大幅下滑，2021年前三季度分别为37.35%、1.76%，去年同期为58.16%、27.06%，而这种下滑状态是持续的，自2020年二季度后一路下行。

现金流方面，九安医疗2021年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-7272.41万元，较去年同期减少了117.74%，占营业收入比重为-9.20%。九安医疗现金流一直处于承压状态，近五年中，仅2020年经营活动产生的现金流量净额为正值，其余均为负增长，2017年到2020年分别为-9189.01万元、-1.04亿元、4369.43万元、4.62亿元。

九安医疗研发力度呈现逐年减弱的状态，研发投入2017年至2020年研发投入分别为1.23亿元、1.37亿元、1.22亿元、1.08亿元，占营收比重分别为20.49%、24.38%、17.27%、5.35%。2021年前三季度研发投入为5512.03万元，较去年同期降低了1.94%。

总体来看，九安医疗业绩仅靠试剂盒所支撑，业绩未来持续性仍然存疑，新冠检测高盈利具备不可持续性，随着新冠疫情得到有效控制后检测需求将大幅下降，未来九安医疗将何去何从？